Der Absturz hat tatsächlich stattgefunden und auch die erlebten Abenteuer. Die meisten sind auf der Insel gestorben (so wie Jack) und andere erst später (die von der Insel runtergekommen sind).

Die Alternativ Welt, in der das Flugzeug nicht abstürzt ist dann sozusagen eine Zwischenwelt nach dem Tod (evtl. so etwas wie das Fegefeuer), die die Losties sich erschaffen haben, da sie noch keine Frieden gefunden hatten.

Am Ende bringt Desmond alle zusammen damit sie ihren Frieden finden und zusammen in das Licht (Himmel) gehen können.

Ich gehe davon aus, das einige erst im hohen Alter gestorben sind (z.B. Kate) aber in der Person erscheint, wie sie in der Erinnerung der anderen war.
Hierfür spricht z.B. auch, das Hurley zu Ben sagt "Du warst eine gute rechte Hand". Also hat er noch länger auf der Insel (als Wächter) gelebt und ist erst später gestorben.